Долгосрочными плюсами названы широкая диверсификация бизнеса компании, высокая доля нефтепереработки, прозрачность бизнеса.
«Татнефть» 11 октября закроет реестр акционеров. Речь идет о праве на получение дивидендов за 1 полугодие 2023 года. Таким образом, перед дивидендной отсечкой потенциальным инвесторам следует определиться с акциями компании. Отзывы о ценных бумагах татарстанской компании – в подборке Информагентства «Девон».
НА ДИВИДЕНДЫ НАПРАВЯТ 50% ПРИБЫЛИ.
28 сентября акционеры «Татнефти» утвердили дивиденды за первое полугодие в размере 27,54 рубля на акцию. В общей сложности на дивиденды направят около 64 млрд руб. Это половина чистой прибыли компании за отчетный период — 128,1 млрд руб.
Дивидендная политика «Татнефти» предполагает целевой уровень выплат акционерам в размере не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ – в зависимости от того, какая из них больше. По итогам 2022 года компания выплатила 67,28 рубля на акцию. Так, за первое полугодие было начислено 32,71 рубля на акцию, за третий квартал — 6,86 руб. и 27,71 руб. за 4 квартал.
Крупнейшим акционером «Татнефти» (29,07% акций) является АО «Связьинвестнефтехим», которое контролирует Правительство Татарстана. Кипрская Vamolero Holdings Co. Limited владело еще 2,88% акций нефтекомпании. Депозитарные расписки компании включены в листинг Лондонской фондовой биржи. Ценные бумаги «Татнефти» торгуются на российских биржах.
ДОРОГАЯ НЕФТЬ ПОДДЕРЖИТ АКЦИИ ТАТНЕФТИ.
На фоне новых дивидендов аналитики «БКС Экспресс» рекомендуют покупать обычные и привилегированные акции «Татнефти». Целевая цена — 880 руб. (+16%) по обычным и 820 руб. (15%) по «префам».
Мультипликатор P/E (показывает окупаемость акций – прим. ИА «Девон») для Татнефть вырастет с текущих 4,4x до 6,3x, вблизи долгосрочного среднего — 6,5x.
Аналитики улучшили прогнозы на фоне более высоких результатов и позитивных макропоказателей «Татнефти». В августе за 1 полугодие по МСФО отчитались почти все российские нефтяники. Они обогнали «докризисные» уровни 2015–2021 годов по EBITDA и чистой прибыли.
Несмотря на сокращение демпферных выплат нефтепереработчикам, поддержку прибыли во 2 полугодии окажут рост цен на нефть, слабый рубль и сильная ценовая динамика на внутреннем рынке нефтепродуктов.
Кроме того, «Стратегия-2030» компании сулит долгосрочный рост. В ее рамках долгосрочный целевой уровень нефтедобычи составляет 810 тыс. баррелей в сутки (40,5 млн тонн). Это гораздо выше пикового уровня добычи в постсоветскую эпоху — 585 тыс. баррелей в сутки в 2019 году (29,8 млн тонн за год).
Из-за ослабления рубля и удорожания нефти в БКС повысили оценки EBITDA и чистой прибыли на 2023 г. на 13% и 19% соответственно. Ожидания «БКС Экспресс» на 2023 г. выше консенсуса на 10–20%, а на 2024 г. совпадают. Падение курса российской валюты до 95–100 руб. за доллар подстегнуло рентабельность нефтяников.
Основные сложности для роста показателей «Татнефти» связаны с внешними факторами, в особенности, квотами на добычу для России со стороны ОПЕК+. Кроме того, ралли в рубле может сказаться на рентабельности.
ВЛОЖЕНИЯ НА ДОЛГИЙ СРОК.
Акции «Татнефти» стоит держать в качестве долгосрочных инвестиций. Тем более, что у компании отличная дивидендная история. Об этом пишут авторы инвестблога smart-lab.ru.
Текущая цена составляет 603 рубля за обычную акцию и 593 р – за привилегированную. Аналитики Сбера и БКС предполагают, что цены могут уйти даже выше – до 760 р.
В целом «Татнефть» не выглядит сильно дорогой по сравнению с остальными компаниями. Скорее, она выглядит справедливо оцененной, считают инвесторы. Например, коэффициент P/E «Газпрома» оценивается в 1,8, «Роснефти» – 4,7, «Газпром нефти» – 10. Рекордсменом является НОВАТЭК с соотношением прибыльности в 31.
Плюсами татарстанской компании являются высокая диверсификация бизнеса, высокая доля нефтепереработки, а также достаточная прозрачность бизнеса.
ТАТНЕФТЬ ОСТАЕТСЯ УСТОЙЧИВОЙ.
Полугодовые отчеты всех российских нефтяных компаний превзошли ожидания аналитиков, отмечают «Ведомости». На фоне сокращения добычи, а также продажи или остановки зарубежных подразделений выручка нефтекомпаний РФ во 2 квартале 2023 года снизилась.
Однако благодаря усилиям по перенаправлению экспорта итоговый результат по чистой прибыли оказался выше всех ожиданий у некоторых компаний. Об этом говорит руководитель управления аналитики и финансовых рынков сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Андрей ВАНИН.
В ответ на ценовые ограничения и нефтяное эмбарго Евросоюза Россия перенаправила большую часть экспорта на рынки Азии, Африки и Латинской Америки. Успехи России отметило и Международное энергетическое агентство (МЭА). В августе доходы России от экспорта «черного золота» выросли на 11,8 %, до $17,1 млрд. И это на фоне роста цен на Urals до $75/барр. Также РФ сократила экспорт нефти и нефтепродуктов на 150 тысяч баррелей по сравнению с июльских 7,2 млн.
При этом рентабельность нефтяного бизнеса в России сейчас крайне зависима от налоговых решений правительства, поясняет управляющий директор рейтингового агентства «НРА» Сергей ГРИШУНИН. Власти в последние 1,5 года постепенно повышают налоговую нагрузку на нефтяную отрасль на фоне выпадающих доходов бюджета. Благодаря повышению НДПИ бюджет может получить дополнительно 629 млрд руб. в 2023-2025 годах.
Кроме того, с 1 сентября в целях налогообложения дисконт на Urals к Brent был снижен до $20. Хотя ранее планировалось сохранить его на уровне $25/барр. до конца года. Одновременно власти снизили вдвое выплаты нефтяникам по демпферу.
Кроме того, для российских нефтяников существуют риски, связанные с доступом к логистике, импорту запасных частей для зарубежного оборудования. Из-за санкций сохраняются проблемы с софтом, добавил Гришунин.
В этих непростых условиях «Татнефть» за прошедшие полтора года подтвердила устойчивость своей бизнес-модели и способность сохранять прибыльность. Чистая прибыль компании за январь-июнь увеличилась на 5,7 % — до 147,7 млрд рублей (об этом – подробнее в публикации «Информ-Девон»).
За год капитализация компании выросла в 1,5 раза, и сейчас составляет около 1,4 трлн руб. За отчетный период «Татнефть» расширила свой бизнес, в том числе за счет покупки иностранных активов. В марте компания закрыла сделку по покупке шинного бизнеса Nokian Tyres в Ленинградской области за 285 млн евро.
«Приобретение новых активов в смежных отраслях повышает диверсификацию и устойчивость бизнеса, — считает гендиректор «БизнесДрома» Павел САМИЕВ. – И это даже, несмотря на их меньшую маржинальность относительно основного бизнеса компании». В итоге дивидендная доходность бумаг Группы может составить 4,5%.
Аналитики дали отзывы об акциях Татнефти к дивидендной отсечке. «Девон, ИА». 4 октября 2023
0
Поделиться.